七日之都黎明攻略
光纤厂商遭遇危机，5G商用黎明前的黑暗有多漫长？
光纤厂商遭遇危机，5G商用黎明前的黑暗有多漫长？
摘要：近日中国电信公布了2019年光缆集采中标候选人，厂家投标价格出现了断崖式下跌，报价直接腰斩，这一降幅是否合理？光纤厂商未来的出路在哪里？5G能给光纤厂商带来转机吗？请看本文。
正文：
8月7日，在中国传统节气立秋的前一天，中国电信公布了2019年光缆集采中标候选人。相比2018年的光缆集采，今年规模基本持平，但厂家投标价格出现了断崖式下跌。
数据显示，去年室外光缆集采排名前三的厂家报价均为97.71亿元；今年集采排名前三的厂家报价为37.65亿元、40.08亿元、40.08亿元，价格下滑之猛烈令人震惊。
8月全国多个地区热浪来袭，光纤厂家却提前感受到了飒飒寒意。
从光缆价格看，中国电信室外光缆集采价格下降幅度超过一半，规模较小的引入光缆集采价格也大幅下降。从光纤价格来看，据消息人士透露，中国电信本次集采的限价为30元每芯公里，中标的厂商报价普遍在24元~30元之间，最高报价为30元。
相比过去几年约60元左右的集采均价，这一价格降幅达到了一半。无怪乎有厂家人士大吐苦水，“日子没法过了”。
那么，这一价格是否合理？按照招标文件要求，厂家必须说明投标价格的合理性，不得以低于成本价的方式竞标，无法证明就会遭到否决。有厂家人士承认，的确，如果在原材料采购和制造管理层面狠下功夫，还是可以有一点利润。事实上，中国电信本次集采并不是唯价格论，价格分占40分（总分100分）。据悉，业界老大哥长飞公司的非价格分排名第一，报价并列最高的情形下，总排名也位居第二，显示本次集采整体比较理性。
其实，早在中国电信之前，中国移动就已率先“发难”。在今年3月份中国移动公布了2019年光纤集采的中标候选人名单，相比去年的招标，今年移动的光纤招标有两个大的变化，首先是价格，相比去年同期，中国移动今年光纤集采价格腰斩，从60多元直接砍到了30多元，随之而来的是厂商的利润也断崖式下降，导致部分厂商甚至可能面临亏损接单。其次一个变化是份额，从今年的候选人名单可以看到，业界龙头、去年移动集采第一的长飞，本次份额仅有4.39%，位居第六。对于长飞的龙头地位和产能规模来说，这个份额相对较低。
国都证券认为，目前中移动的固网已经基本搭建完毕，用户数也已经超越联通，仅次于电信，从中移动在固网上的投资意愿来讲，已经见顶回落，直接导致的结果就是光纤行业可能会面临再一次的量价同时回落。
那光纤厂商什么时候才能熬过“寒冬”？
这就要从行业周期的规律来看。据华辰资本研究，我国光纤需求周期与运营商资本开支周期基本吻合：2000年以来，我国光纤需求增速经历了两轮周期，分别是2002-2010年和2010年至今，每轮时间为8-10年，期间包含2-3轮小周期波动。
1.第一轮周期：主要对应我国骨干网和城域网等通信基础设施建设，后期对应2009-2011年的电信联通FTTH和3G网络建设。
2.第二轮周期：2014-2016年的中国移动4G网络建设。其中光纤需求周期的高点分别出现在2000年和2009年，与8-10年的周期间隔一致。
3.新一轮周期：运营商光纤集采规模大幅增长的情况，2017-2018年已呈现新一轮景气向上趋势。
随着5G的到来，光纤厂商的苦日子或将得到缓解。
华辰资本认为，5G的发展将带来对带宽需求的提升，并带动新一轮信基础设施的投资高峰，成为驱动光纤光缆市场增长的重要推动力。光纤光缆在5G承载网需求激增，根据业界经验，承载网建设一般提前无线侧建设1-2年，2018年起运营商已开展5G承载网和初期商用无线网建设。
不过，2019年虽然5G提前发牌照，但环境之恶劣仍然超出了光纤业界的预估。今年10万5G基站的建设量，新增的光缆需求对光纤行业来说只有稍许安慰。
“冬天到了，春天还会远吗？”从目前的形势看，5G已经提前商用，在全球性竞争的大背景下，2020年5G建设将会大规模上量。光纤厂家需要抹干眼泪，收拾心情，提前修炼内功，推出具有竞争力的5G解决方案，共舞时代机遇。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！
什么叫ETF？购买ETF有什么好处？
2020年初至今，ETF基金大放异彩，凭借着出色的涨幅再次进入小散们的视野，能赚钱的东西总是自带传播效应。
今年以来，大家听得最多的是创业板ETF大涨20、半导体ETF大涨50、基建工程ETF基金连续两天出现涨停板，这也是非常少见的现象。
这说明了越来越多的人知道了ETF基金，也发现了买ETF基金赚钱效应不比股票差，有些时候比炒股还刺激，动不动ETF基金就被股民们干到涨停。
一、什么是ETF1、ETF的概念与理解
从概念上来讲，ETF的英文全称：Exchange Traded Fund，是一种交易型开放式指数基金。
虽然读起来非常拗口，但是理解起来并不难，我们不妨掰开揉碎了说。一般股民朋友称ETF为“场内基金”，所谓场内，指的是证券交易所内，也就是证券交易网站或者APP均可以自由买卖该基金。
为了方便理解，我们来举个例子，假如你觉得股市会再次上涨，准备了1万块，想在股票市场提前埋伏点券商股，全国几十家券商公司的股票，研究起来门槛又高，不知道选哪一只好，那么最好的方式就是把券商的龙头公司都买了，这样至少不会错过平均涨幅。
那么问题来了，1万块我想买中信证券、华泰证券，还想买国泰君安等等龙头券商，怎么可能都买下呢？
这个时候我们就要请出场内ETF基金出场了，券商ETF、证券ETF就是一篮子的券商股组成的指数基金，买了它就相当于买下了A股的优秀券商公司的股票集合。
券商ETF和证券ETF，一股多少钱呢，1块钱左右。也就是说花100块就能买下整个A股的券商行业。
有股票购买经验的朋友，即便刚入市，应该可以很轻松地理解ETF基金的概念了。
2、ETF与股票的关系
刚才我们提到了一个概念，买ETF是买了一篮子的股票。比如说，券商ETF对应的是一篮子的券商公司股票、半导体ETF对应的就是一篮子的半导体公司股票。
也就是说ETF的目的就是为了追踪特定行业或者特定群体的上市公司而生的，ETF的上涨与下跌与一篮子的股票涨跌是同步的。
我国ETF基金发展了这么多年，已经有了很多ETF的指数基金和行业基金供投资者进行选择，比如我们熟知的沪深300、中证500、消费ETF、券商ETF等等。
除此之外，ETF的本质是基金，不会像普通上市公司一样存在退市、破产清算的可能性，这是和股票的一点区别。
因此，我们来做个总结，从字面意思和ETF的操作两方面来看：
1、ETF，就像股票一样，在证券交易所（APP）内随时申购和赎回；
2、ETF本质上是一篮子的股票，其实就是买了一篮子的股票，涨跌与股票指数涨跌基本一致；
3、ETF基金降低购买股票的门槛，不买个股，只买整体行业。
我们接下来再聊聊，相比支付宝购买的场外基金，ETF这种场外基金的优劣势是什么？
二、ETF基金的优势ETF基金的存在，并不是为了取代支付宝里购买的场外基金，两者是一种互补的关系。想要更好地理解和学习ETF基金，我们不妨从ETF的几个重要特点来深入学习。
优势一：分散投资，不会选个股也能买
从2月4日起，上证大盘反弹开始，创业板ETF、半导体ETF的接连大涨，再次刷新了小散的价值观。很多投资者跃跃欲试，希望能够在这场盛宴中分得一杯羹，可是苦于不懂个股，并不知道该如何选择有价值有潜力的公司。
如果懂得ETF投资的话，这个问题就变得简单许多。ETF基金的唯一要求就是你对这个宽基指数或者行业是否看好，比如代表着宽基指数的ETF有上证50ETF、HS300 ETF、中证500ETF；代表着行业指数的ETF有基建ETF、消费ETF、可选消费ETF、军工ETF等等。我们需要做的就是选择看好的行业或宽基、在好的价格买入即可。
优势二：指数涨跌，公开透明
中国的基金投资者90以上都被基金经理坑怕了，一提到主动型基金，第一印象就是把钱给了别人糟蹋了。事实上，如果你个人不太相信基金经理的话，完全可以自行购买ETF基金。
ETF基金是被动型基金，原则性非常强，追踪的目标就是股票指数，这些指数的成分股和占比非常透明。比如券商ETF基金，我们可以清楚地查到其每只成分股和比重。
优势三：入场费的门槛低
今年开年以来，创业板指数涨势喜人，大多数人如果想买创业板股票的话，对于资金要求还是比较高的，动辄几十上百元一股，买一手股票少说也得上万元。对于ETF而言，绝大数ETF的每股价格在0.5-1元之间，买一手也就花费上百元，对于新手投资者来讲非常友好。
购买的方式也非常方便，只要开通了股票账户就可以随时交易ETF基金，花几百元，就能买下中国最好的公司的权益。
优势四：手续费非常低
在支付宝或者其他平台买过基金的朋友，应该都很清楚基金的费用主要包括申购费、赎回费、托管费、管理费；场内ETF基金同样少不了这些费用，只不过场内交易不需要申购和赎回，只需要少量的交易佣金。
还有很省钱的一个地方，场内ETF基金虽然也在股票账户交易，比起股票少了个印花税，这样又能省了一笔钱。
我做了个表，对比场内ETF和场外基金的费用对比，一目了然费用便宜了不是一星半点。
在基金投资这方面，如果是长线投资(剔除7天内赎回的情况)，ETF基金的费用这些年还在持续降低，有些基金的托管费降低到0.05，管理费降到了0.15，而场外基金是场内基金的5-10倍。
优势五：品种覆盖全，配置更全面
ETF投资的品种已经覆盖到了全世界的品种，我们可以通过ETF投资A股、港股、美股、欧股、黄金等等，通过ETF的投资，我们基本上可以将资产配置到全球的资本市场，ETF真的是小资金撬动大市场的神奇工具。
我们可以通过配置不同风险等级的ETF基金品种，完善资产配置，从而在一定程度保证资产的对冲和安全性。
说了这么多ETF基金的优势，那么ETF有没有需要注意的缺陷呢？
三、ETF基金的“缺陷”说到ETF的缺陷，就不得不说到ETF基金的起源，由于上个世纪90年代美股的股灾，场外基金无法及时卖出，只能以当天收盘的价格作为卖出价格，不少人在这场股灾中遭受巨大损失。
也因为1987年的这场股灾，ETF场内基金的应运而生，人们开始意识到基金需要保证及时交易的重要性。
也正是由于场内ETF基金的交易太过于实时，也成为了指数基金投资者的噩梦。ETF基金的买卖过于方便，导致人们很难控制住交易的频次。
大家都知道，指数基金投资是个长期的过程，想要走出微笑曲线需要经过3-5年的时间，才能收获一定的收益。正因此，场外基金的申购和赎回以当天收盘时进行成交，赎回的资金T 1日到账，这两个重要的因素在一定程度上让大部分的人不能手贱频繁操作。
ETF基金交易实时性，对于股市老鸟来讲是非常好的工具，但是对于新手来讲，则需要养成好的交易习惯后方可使用。
总结一下，场内ETF基金的实时性的特点，有两个“缺陷”：
1、对于基金小白不是很友好，容易被小白滥用导致买卖频次增加，从而使得交易费用增加；
2、自制力不够强的交易者，持有基金的时间长度远远低于场外基金，从而导致收益达不到预期。
四、写在最后ETF是我们在投资路上必须学会配置的一种产品，因其丰富的品种、便捷的交易方式、以及低廉的佣金费用，深受交易者的喜爱。
随着今年创业板ETF、5G ETF、半导体ETF的火爆上涨，越来越多新的ETF品种也正在推出的路上，比如新能车、大数据、AI等等，说不定我们还能在风口来之前喝口汤。
即便不投资ETF，我们在平时投资过程中，把ETF指数加入到自选股中，也可以作为很好的行情监测工具。
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